非银同业存款或不交存准 缓解流动性压力

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    昨天是平安夜,有消息称央行决定非银行金融机构同业存款的存款准备金定为零,这个消息对银行来说应该是个不错的圣诞礼物。

  据消息人士透露,12月24日,央行与24家大型金融机构的会议上称,“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比,但是存款准备金初步定为零,上述机构不包括财务公司。”

  据上述人士透露,央行同时确定了存贷款口径:存款、贷款均包括与非存款类金融机构间的存放;有存款准备金,暂定为零;利率仍保持现同业之间规则,自行商定。以后同业存放仅指存款类金融机构之间的往来。

  据市场人士透露,周四央行将不开展任何公开市场操作,这已是该操作连续第九次暂停。市场人士表示,伴随着“打新”冻结资金陆续解冻和财政存款集中投放,年底流动性紧张警情已经解除,未来货币市场利率将逐渐回归常态,而非银同业存款暂不交存准使得全面降准的可能性进一步下降。

  “将非银金融机构在银行的同业存款纳入贷存比分母早有预期,但这部分存款不交存款准备金却大超预期,对银行而言是重大利好,极大缓解了短期流动性压力。”一位分析人士透露。

  上述分析人士称,如果非银同业存款部分新增存款要交存准,需要调降150个基点的准备金率来对冲对流动性的影响,即降准三次。“非银同业存款不缴准在一定程度上降低了对春节前降准的预期,但总体而言对缓解流动性压力有一定的作用,而且对银行是重大利好。”一位银行业分析师表示。

  值得一提的是,面对近期流动性收紧的状况,央行雪藏逆回购和降准,频繁使用SLO、SLF、MLF等工具,继续显示出央行货币政策调控的定向思维。随着流动性逐渐趋松,近期已难见到逆回购、降准的出现,而昨日市场传出消息称央行明确非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比,但是存款准备金初步定为零,这使得对冲性降准的必要性也大为下降。

    对于银行体系流动性而言,非银同业存款暂不交存准是个好消息,但考虑到存贷比指标调整进一步刺激银行放贷意愿,加速宽货币向宽信贷的转化,这可能意味着除非有进一步的降息,明年货币市场利率中枢水平难低过今年的低点。

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