股市动荡 股权质押危局重现

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  投融资-项目融资模式:新年伊始,股市行情是在是让人开心不起来,股市暴跌,在给人们的心里蒙上阴霾的同时,市场上消失已久的股权质押危局又重回公众视野。同洲电子1月11日晚间公告称,公司股权质押已接近融资警戒线,为保持公司股权稳定性,不得不以停牌应对。

  根据公告,公司因控股股东、实际控制人袁明质押给国元证券股份有限公司的股票接近警戒线,根据深证所《上市规则》等相关规定,经申请,公司股票自1月12日开市起停牌。

  截至公告日,袁明直接及通过资管计划合计持有同洲电子1.26亿股,占总股本16.88%。其中,直接持股占16.5%,通过资管计划持股占0.38%。袁明已用于质押融资的股份约为1.22亿股,占其所持股份的比例为96.53%。

  公司表示,袁明质押股份的融资警戒线为8.5元-9.5元,平仓线为8.5-9.5元。同洲电子1月11日收报10.03元。

  根据企业资质及行业的不同,股东通过股权质押向金融机构融资通常会有三至六折的质押率,而预警线和平仓线多为160%-140%或150%-130%。公开资料显示,袁明于2015年5月6日将其96.53%持股进行质押。当日同洲电子收报13.8元。

  而同洲电子2015年至共停牌3次,分别于2015年7月2日、12月1日、2016年1月11日。记者注意到,公司每次停牌时间均位于阶段低位,股灾发生时尤其明显。2015年7月2日,同洲电子跌停报收11.25元,随后停牌。而11月30日该股股价盘中下探11.56元,同洲电子再次宣布停牌筹划重大资产重组停牌。不过,12月15日公司宣布终止重组并复牌。

  近期,同洲电子再次以停牌来应对。然而,袁明的债务事项与上市公司业务有无直接关联?停牌是否充分考虑过中小投资者的意愿,是否会损害其他股东的利益?公司是否确实面临重大事项,包括实际控制人可能的变化或是重组事项等?相对公司前三次因重大事项停牌,这次新意在哪儿?

  针对上述市场各方的种种疑问,《第一财经日报》记者在第一时间连线同洲电子及其实际控制人袁明,寻找答案。不过,截至发稿,记者并未收到公司方面及袁明本人的回应。

  去年下半年以来,因股市的深度调整把股权质押推向平仓边缘,A股多家上市公司因大股东超高比例质押融资,而股价大跌触及警戒线和平仓线而补仓困难,多家公司面临实际控制人或将易主的命运。

  此前,顾地科技于2015年8月27日公告,其控股股东广东顾地所持有的公司股票99.95%处于质押状态,预警线区间为7元-13元,平仓线区间为6元-12元,其中质押给海通证券的8399.14万股中部分已经临近平仓线。

  巨龙管业也于8月28日披露,其控股股东质押给中信证券的1000万股已经部分接近警戒线。据不完全统计,截至9月中旬,有360余次股权质押临近货跌破警戒线,甚至有20余家公司面临平仓风险。

  对此情况,上市公司纷纷采取自救措施。多家公司通过筹集其它资金直接解除质押、集中释放利好、重组甚至停牌等方式进行自救。如八菱科技、猛狮科技等公司股东进行了补充质押;隆鑫通用大股东进行了解除质押手续;暴风科技曾因股权质押风险,推出高送转预案来提振股价;华仁药业则在股权质押触碰警戒线时公告停牌重组。而顾地科技为挽救平仓危机,不但选择临时停牌,还在停牌期间发起设立基金支持大股东购买流通股。

  不过,随着市场整体向好及上市公司采取自救措施,该类事件并未爆发实质性问题。而近期随着股市出现深度调整,使此前在市场消失已久的股权质押“碰线”危局再现。那么像同洲电子这一情况会否进一步扩散呢?

  某券商资深投顾人士认为,同洲电子股权质押风险与近期市场大幅下挫有关,若市场继续走弱,将不断有上市公司面临平仓风险。与融资盘一样,若市场延续跌势,将形成负面反馈。

  而招商证券首席策略分析师陈文招表示,这是个别现象,扩散可能性不大。最近市场下跌跟汇率贬值预期压力、熔断机制不合理等有关,但估计国家也会适当合理干预外汇汇率,熔断暂停之后市场也会逐渐好转,所以对股市后市不宜太悲观。

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